《表3 金融科技和金融发展对经济增长影响的回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《金融科技、金融发展与经济增长》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%的显著性水平上通过检验；除特殊说明外，小括号和中括号内的数字分别表示z统计量和t值；RE为随机效应回归，FE为固定效应回归。表4同。

分别用随机效应和固定效应回归来研究金融科技、金融发展对经济增长的影响，回归结果如表3所示。表3中的模型（1）可以初步判断金融科技对经济增长的影响，从回归结果可以看出，金融科技发展水平的系数显著为正，初步表明金融科技对经济增长有明显的正效应。可能的原因是：金融科技通过把技术创新成果运用在金融业中，优化金融资源的配置，促进金融业提质增效；并且通过大数据征信系统，助力普惠金融，扩大金融消费群体，利用技术优势吸收更多的零散资金，为经济发展提供低成本资金支持[32]。但是，也有学者认为金融科技会抑制经济的增长[1]，所以后续会用门限效应进一步研究金融科技对经济增长的非线性影响。表3中模型（2）的核心解释变量金融发展水平的系数显著为负，初步说明金融发展会抑制经济增长，可以解释为：一方面，金融中介出现与厂商竞争的情况，从而导致社会投资和生产率降低；另一方面，金融市场的不断完善和发展促使其风险分担功能也在不断加强，会减少用于风险预防方面的储蓄量，根据内生增长理论模型，这将会导致储蓄率降低，从而延迟经济增长[21]。虽然学者们关于金融发展对经济增长的影响还没有统一的结论，但是大部分学者认为金融发展对经济增长存在显著的非线性影响[15]，因此不能直接得出结论，还需要后续的进一步分析。