《表7 门限回归参数结果：金融科技、金融发展与经济增长》

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《金融科技、金融发展与经济增长》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%和10%的显著性水平上通过检验；小括号内的数字表示t值。

门限效应回归结果见表7。模型（5）的被解释变量为经济增长（Grow），当金融发展水平较低时，回归系数显著为负（-0.00152），说明在该阶段金融科技发展会抑制经济增长，出现金融科技瓶颈。当金融发展水平处于较高阶段时，回归系数在1%的水平上显著，为0.03883，表明金融科技促进经济发展。当金融发展达到更高水平时，回归系数为0.16124，表明金融科技能促进经济发展，并且促进作用比第二阶段强。出现这种结果可能的原因是：首先，当金融发展水平处于较低阶段时，金融体系不完善，金融产品比较单一，金融信息化水平低，金融科技还不能完全发挥其技术优势[34]，会收取一定的担保费、管理费和服务费从而提高金融准入门槛，阻碍经济增长[1]。其次，随着金融发展水平提高，金融科技与金融业融合程度加深，促进金融业务创新，扩大金融产品和服务供给范围，提供各种要素流转的轨迹，促进了经济增长。最后，当金融发展到更高阶段时，金融科技以技术为支撑与金融业进行深度融合，降低金融服务门槛，拓宽金融服务用户群体，提高金融行业信息化水平和金融服务效率，推动经济增长。