《表5 经济增长作用下金融结构与经济发展的回归结果》

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《最优金融结构与经济发展——基于31个省级面板数据的实证研究》

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注：***p<0.01，**p<0.05，*p<0.1。

（6）（7）两式是高速增长阶段的回归结果，（6）式检验了金融结构是否会通过经济增长对经济发挥作用，FS相关系数0.404在1%的水平下显著，（7）式中加入了FS2，结果显示存在最优金融结构。虽然（6）（7）两式中金融结构对经济发展产生影响，但FS×dlngdp不显著。（8）(9）两式是中高速增长阶段的回归结果，我们感兴趣的解释变量均不显著。不显著的原因可能是2008年后我国经济波动明显，金融风险剧增，产业结构调整速度加快，金融结构的变化赶不上产业结构的变化，从而导致了金融结构不能最大限度地发挥作用。