《表5 不同的金融开放水平下各因素对实体经济增长的作用效果》

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《金融开放如何提振实体经济——基于内部要素传导与外部环境约束的动态匹配视角》

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注:*、**、***分别代表10%、5%和1%显著性水平；（）内数值为系数的t统计量；[]和（]为门限变量的区间，其中第一个区间中最小值和最后一个区间中最大值均取自各国实际数据；表格第5、8、11行为各金融开放门限区间内6个因素对实体经济提振产生促进效应的程度。(8）

本文推测金融开放水平越高越有利于实体经济“获能”，如果猜想成立，扩大资本积累、就业增长等因素的经济正效应，金融开放究竟应处于怎样的水平?表5刻画了不同的金融开放水平下各因素影响实体经济增长的作用大小（模型(4）)。可以看出，资本积累、就业增长等6个因素对实体经济提振均有正向作用，且其系数值和显著性水平随着开放程度提高向更为积极的方向转变，说明实体经济“获能”对于金融业开放具有高度的依赖性，但需注意把握好“度”，即让金融业扩大开放处于合理区间内，才能更好地发挥其促进作用。