《表5 不同银行效率下金融业相对盈利性与经济增长的估计结果 (1)》

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《金融业相对盈利性与经济增长——来自121个国家的国际经验》

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出于稳健性考虑，本文同时采用另一种方式来度量银行效率。本文采用国家层面银行体系的投入产出数据，利用面板随机前沿分析方法估计国家的银行效率Bank EffBank，以减少银行层面数据估算时的偏差（Chortareas et al.，2010）。表5的（7）和（8）报告了替换银行效率测度后的稳健性检验结果，仍然采用了两阶段系统GMM估计方法。从回归结果可知，无论是使用国家层面数据估算的银行效率，还是采用银行层面加总的银行效率，银行效率与金融业相对盈利性的交叉项目系数均为正，且在5%的统计水平上显著；而金融业相对盈利性的系数都显著为负。因此，可以认为本文得出的结论是稳健的。即在银行效率越低的国家或地区，金融业相对盈利性上升对经济增长的阻碍作用越强。