《表4 中介效应检验回归结果》

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《成本粘性增加了债务违约风险吗——基于经营能力的中介效应分析》

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模型（1）的回归分析结果如表4中的第一列中所示，主要反映成本粘性对债务违约风险的影响。由数据可知，成本粘性Sticky与债务违约风险变量Zscore在1%水平上显著负相关，表明成本粘性水平较低的企业其债务违约风险相对较小，良好的成本粘性水平可以降低债务违约风险，H1得到验证。控制变量的回归结果显示，较大的资产规模、营业收入增长率、较低的企业负债水平都能够促进企业积极履行债务契约，降低其违约风险，而较低的担保能力会降低企业经营能力，增加企业的债务违约风险。