《表7 资本结构调整路径的检验结果》

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《产业政策与企业资本结构调整速度》

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针对Equity＿increase、Debt＿decrease、Choice＿down这三个与企业向下调整资本结构有关的因变量，未报告的结果显示，在全样本中，没有证据支持企业更偏好吸收权益性投资或者偿还债务来向下调整资本结构，这可能是因为权益融资难度较大，不是企业调整资本结构的首选，因此在全样本的检验结果中不显著（表6的结果支持了这一观点）。将样本限制在资本结构高于目标值、存在向下调整可能性的企业，未列示的结果显示产业政策对公司选择权益融资调整资本结构的作用只体现在重点产业支持的企业中，说明在重点产业政策支持下，权益融资也是产业政策影响资本结构调整速度的路径，但不是一般性产业政策影响资本结构调整速度的主要路径。