《表4 式 (20) 的回归结果》

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《财政分权对产业集聚影响的实证分析》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著，括号内为修正后的标准误。各变量均进行了取对数处理。

由于制造业和生产性服务业在各自的集聚过程中可能产生相互影响，因此式（18）、（19）中等式右边的LQ＿Sit和LQ＿INDit可能与被解释变量之间存在反向因果关系，因为制造业集聚可能导致生产性服务业随之集聚，而生产性服务业集聚后可能又反过来促进制造业发展。并且，核心解释变量财政收入分权和支出分权也可能与被解释变量之间存在反向因果关系，因为不论是制造业还是生产性服务业集聚后，都可能会使得较低层级政府获得更多的税收，带来更多的财力，从而提高分权水平。为了解决可能存在的内生性问题，本文采用动态面板系统GMM模型对式（18）、（19）和（20）分别进行估计。动态面板模型由于有着工具变量选取灵活的优点，因此是统一解决产业集聚与各解释变量之间可能存在的反向因果问题的有效解决方案。在式（18）中，选取LQ＿Sit、FDit为内生变量，在式（19）中，选取LQ＿INDit、FDit为内生变量，在式（20）中，并选取FDit为内生变量，采用它们的两阶及以上滞后项作为工具变量（Roodman，2009），以处理这些变量可能存在的内生性问题，并采用动态面板模型中的两阶段（twostep）稳健（robust）系统GMM方法进行估计。式（18）、（19）和（20）的回归结果如表2、表3和表4所示。