《表4 信息摩擦以逆向选择成分的对数ln GH度量的回归结果》

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《市场摩擦与股价跳跃风险分析》

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为保证结果的稳健，再次使用逆向选择比例GH直接作为信息摩擦的度量指标。表4列出了以逆向选择成分的对数ln GH作为信息摩擦代理变量的回归结果。表4显示，无论是短期的日度预测，还是中长期周、月的预测，逆向选择成分的对数ln GH始终显著地影响跳跃（包括正跳跃和负跳跃），因为γ2系数显著为正；而交易量，从统计意义上看，只显著正向影响正跳跃（γ1系数在负跳跃的回归方程中不显著）。因此，表4与表2、表3的结果基本一致。