《表5 财务顾问影响企业并购绩效机制之内部控制有效性》

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《财务顾问与企业并购绩效》

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表5的结论显示，内部控制有效性每变差一个单位，聘请财务顾问对并购绩效的负向作用将得到显著提升。公司由于内部控制有效性低，从而反映了整体人员的思想和业务素质不高（Doyle et al.，2007），因而理解并执行战略整合目标的能力有限。内部控制有效性越低的公司，往往代表着较差的整体凝聚力和大局意识，使得不同的利益和意见难以协调。因此，在内部控制有效性越低的公司，并购后的资源整合效果越差，这可能是导致本文发现聘请财务顾问的公司表现出更低并购绩效的原因。