《表4 财务顾问影响企业并购绩效机制之并购持续时间》

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《财务顾问与企业并购绩效》

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为了检验上述机制，即并购持续时间是财务顾问影响企业并购绩效的机制，本文按照并购持续时间是否大于年度中位数进行子样本的划分。本文使用从并购首次宣告日到并购方宣布并购标的完成过户或并购完成日的间隔天数来度量并购持续时间。表4的回归结果表明，当并购持续时间较短时，聘请关系型财务顾问和高声誉财务顾问与企业并购绩效之间的正相关性更为显著。