《表6 中介效应检验结果》

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《高管的程序员从业经历会影响企业研发投入吗——来自互联网行业的研究》

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注:根据概率P判定各变量显著性，*表示在10%的统计水平上显著；**表示在5%的统计水平上显著；***表示在1%的统计水平上显著。

本文采用中介效应检验程序进行实证检验，其结果如表6所示。1、2、3分别表示前文所列示的三个模型。从表6的检验结果来看，模型1中，X与Y在1%的统计水平上显著为正，假设1得到验证，对于中国上市互联网企业，提高具有程序员从业经历的高管比例将有助于加大企业研发规模。模型2中，M与X也呈现正相关关系，并在1%的统计水平上显著，假设2得到验证，这与以往研究中具有技术背景的高管与风险偏好之间关系的结论相似；模型3则验证了互联网企业核心高管的程序员从业经历、高管风险偏好与企业研发投入三者之间的关系，从结果来看，风险偏好发挥了部分中介作用，假设3得到验证，模型3中X对Y系数的绝对值（0.057 8）小于模型1中的值（0.066 4），且R2得到了一定程度的提升。在控制变量方面，企业现金流量和企业技术发展水平均与企业研发投资显著正相关，这说明企业可通过提升技术发展水平和改善现金流量来提高研发投入水平。