《表4 基于FGLS的稳健性检验》

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《企业市场地位、信息优势与创业导向:基于法制环境调节效应的考察》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%的显著性水平下显著，括号中为t值。

从表4的估计结果来看，在模型7中，企业市场地位（MPi，t-1）的估计系数为-0.341，在1%的水平下显著；在模型8中，企业信息优势（ISi，t-1）的估计系数为1.294，在1%的水平下显著；在模型9中，企业信息优势与市场地位的交互项（MPi，t-1×ISi，t-1）的估计系数为4.713，在1%的水平下显著；同时，Panel B是对企业经营的法治环境的调节作用的稳健性检验，值得一提的是，在模型10中，企业市场地位与企业经营的法治环境的交互项（MPi，t-1×Institutioni，t-1）并未显著，这一方面可能是由于在样本剔除以及估计模型适用性降低后造成的估计信息缺失；另一方面也应当注意到，在实践中企业对于制度环境的感知和实际战略的调整具有一定的滞后性，同时制度环境改善所释放的红利仍然有待于一定时间的积累之后才能得以触发。在模型11和模型12中的交互项（ISi，t-1×Institutioni，t-1和MPi，t-1×ISi，t-1×Institutioni，t-1）的估计系数分别为0.050和0.028，均在1%的水平下显著。综上所述，以上检验结果表明我们的结论具有良好的稳健性。