《表2 假设H1的检验结果》

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《声誉的信息含量——来自P2P网络借贷的证据》

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注:前3列括号中为经借款者个人聚类调整得到的Z值，后4列为经借款者个人聚类调整得到的T值；结果已控制年度、月份和星期效应；*、**、***分别表示10%、5%和1%的显著性水平。

由表2可知:在仅加入借款者声誉指标时，系数为正，且在1%的水平上显著；Herzenstein等[40]发现借款者的信用状况和个人信息等都对借款成功率具有显著影响，因此在第二列中，进一步控制影响借款标本身变量，在第三列中，进一步控制借款者的个人特征。研究发现，Repu的系数仍为正且在1%的水平上显著，说明借款者声誉越高越容易获得借款。本文的发现不仅具有统计显著性，也具有经济显著性。对于一个具有回归样本变量平均特征的借款者而言，（给定其他变量不变） 若其成功借款次数增加1次，其借款成功的概率就会增加0.12[ln（3.207）-ln（2.207）]=4.48%，由此可见声誉对借款可得性影响较大。