《表2 私募股权投资与公司特征》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《私募股权投资与企业并购——基于创业板市场的证据》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

表2根据PE是否介入将并购事件分为两个子样本，利用成对样本t检验比较两者之间的差异。根据结果，PE介入的并购仅有2%的样本采用股票支付方式，但无PE介入的并购采用股票支付的占比高达7%，反映出PE更倾向采取现金或者混合支付方式；Tvalue的均值之差显著为负，说明有PE介入的并购相对交易规模较小；CAR[-2，2]的差值显著为负，前者约为后者的1/2，说明PE介入并购给投资者带来的财富增值远远小于无PE介入情形；此外，从MH和INDD等其他控制变量的均值检验结果可以看出，PE介入的公司具有管理层持股比例和独立董事比例低、账面市值比高和市值规模大等特征。