《表1 主要变量描述性统计》

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《私募股权投资与企业并购——基于创业板市场的证据》

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对所有连续型变量的极端值进行上下各1%的winsorize处理，表1列出了变量的描述性统计结果。Equity均值约为0.05，在本文的研究样本中，纯股票支付有23个，混合支付的有62个，纯现金支付的有410个；PE的均值约为0.48，说明私募股权投资介入了近一半的样本；控制变量上，并购规模均值约为0.15，且最小值与最大值相差较大，说明创业板并购活动规模存在差异性；资产负债率LEV均值约为0.20，净资产收益率ROE均值约为0.08，经营性现金流OCF均值约为0.03，说明创业板公司大多财务状况良好；公司治理与股权结构方面，高管持股比例均值约为0.34，独立董事比例均值约为0.38，Z指数均值约为3.95。