《表1 按照彩票型股票指标分组结果》

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《经济政策不确定性对股市赌博式投机与股票价格的影响研究》

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为验证假设1，我们检验LIDX指标能否衡量赌博式投机需求。每个自然月，我们按照上文所述构建“赌博式”投资组合，该组合收益等于LIDX最高组的平均收益减去LIDX最低组的平均收益。结果如表1所示，按各单项指标构建的赌博组合都存在显著的负超额收益，按综合指标LIDX分组的博彩组合，在整个样本期间获得-1.552%的月平均超额收益。由此可见，我们构建的彩票型股票特征综合指数LIDX，能够有效反应股市投资者的赌博投机偏好。