《表1 变量基本描述统计量》

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《货币市场基金高速扩张:避险抑或逐利》


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(1) 变量基本描述统计量。表1为主要变量的描述性统计。首先,货币市场基金超额收益率均值为0.797%,意味着货币市场基金收益率大多高于3月期国债收益率;货币市场基金的净申购赎回率均值为0.569,表明货币市场基金总申购份额大于总赎回份额,总体规模呈增长态势。其次,货币市场基金的低风险资产比例最小值为0.023,最大值为0.995;机构持有比例最小值为0.000 1,最大值为1,表明不同货币市场基金之间的流动性风险、利率风险以及集中赎回风险差异较大。同时,基金规模、成立年限以及基金费率等个体特征差异也较为明显。