《表1 金融周期的度量指标》

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《金融周期对货币政策有效性的影响研究:警惕金融繁荣下的货币政策效力扭曲》

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基于现有理论对金融周期内在结构与形成机理的研究，本文分别从货币市场、信贷市场、证券市场和房地产市场选取测度指标，如表1所示。这些指标可进一步分为数量型、价格型和结构型指标。数量型指标用于刻画金融部门的发展规模，包括广义货币、信贷、上证综指、中债综指以及国房景气指数的变动情况；价格型指标旨在识别金融部门的发展质量和对风险的认知，包括质押回购利率、流动性风险溢价、市盈率、无风险收益率和房地产价格实际增长率；结构性指标主要测度金融周期内在结构的变化，包括货币乘数、杠杆率和房地产开发中的信贷支持。