《表1 PSM匹配结果：跨国并购提高了中国企业的竞争优势吗——基于区域性与非区域性企业特定优势的检验》

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《跨国并购提高了中国企业的竞争优势吗——基于区域性与非区域性企业特定优势的检验》

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注:*、**和***分别表示在10%、5%和1%的水平上显著；为节约篇幅，上表没有报告企业规模、资本密度和总资产收益率的匹配结果；由于剔除了重复匹配的样本，本文按照1∶1和1∶2的比例进行稳健性匹配的检验，得到类似结果，不影响本文结论。

基于以上匹配思想，在已有研究（杨德彬，2016；蒋冠宏，2017）的基础上，本文选择企业全要素生产率（TFP）（2）、企业规模（Scale）、资本密度（Capital）、总资产收益率（ROA）指标作为匹配变量，采用1∶3的比例进行数据匹配，具体匹配结果见表1。匹配结果显示，匹配前的实验组和对照组样本的全要素生产率均值差异较大且显著，企业的跨国并购存在“自选择效应”。匹配后实验组和对照组样本的全要素生产率均值高度接近，接受实验组和对照组企业均值相等的原假设，表明通过匹配对照组企业，有效地控制了跨国并购的“自选择效应”。