《表1 变量定义及设计：经济发展周期中货币政策调控的非对称性》

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《经济发展周期中货币政策调控的非对称性》

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货币政策信贷传导渠道、利率传导渠道和汇率传导渠道实证检验中所使用的变量及其定义如表1所示。信贷政策变量选用金融机构人民币贷款余额（LOANt）来表示，利率设定为中央银行公布的一年期名义贷款基准利率（IRt），汇率指标选取美元兑人民币的月度平均汇率值（EXt）来衡量，通货膨胀率选用居民消费价格指数（CPIt）的月度同比增速来表示，经济产出（GDPt）选取月度工业增加值表示。由于现有工业增加值数据仅有工业增加值年度数据以及工业增加值同比增速的月度数据，因此，本文结合早期公布的工业增加值绝对数和同比月度增速，综合计算得出工业增加值。需要说明的是，之所以未选取工业增加值和贷款余额同比增速，是由于信贷和产出的增长率数据只能显示增量变动的影响效果，而原值取对数可以显示信贷、产出存量带来的长期影响效应。