《表1 变量定义及其测度：定向降准政策的调控效果——基于PSM-DID方法的实证分析》

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《定向降准政策的调控效果——基于PSM-DID方法的实证分析》

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其中，Yit为被解释变量，是一组企业投融资指标，包括信贷可得性、信贷融资成本和投资三个变量。policyt为时间虚拟变量，2014年及以后取值为1，否则为0。treatedi为分组虚拟变量，处理组企业（农业和小微企业）取值为1，对照组企业为0。交叉项policyt×treatedi的系数β是本文重点关注的系数，其估计值衡量了定向降准的政策效果。Xit表示控制变量组，主要包括企业规模（Size）、盈利能力（Roa）、财务杠杆（Lev）、抵押担保能力（Fixed）、现金流能力（Cfo）、成长性（Growth）、企业年龄（Age）、宏观经济（GDP）和货币政策（M2）。δi为个体固定效应；λt为时间固定效应；εit为随机扰动项。参考王曦等（2017）和郭晔等（2019）的研究，式（1）中涉及的各个变量的定义与测度如表1所示。