《表8 股票配对下基金和股票的描述性统计》

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《基金持股如何导致流动性共变——需求侧视角下原因及渠道分析》

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上述回归结果表明，在我国基金的相关交易引起流动性共变的过程中，对于基金的共有所有权持股结构以及基金的非重叠持股结构而言，只有基金的非重叠持股结构会导致流动性共变。这意味着，在我国股票市场上，“共有所有权”渠道并未在解释股票流动性共变上发挥作用，而“相关流动性冲击”渠道则会使基金间的相关交易行为引发流动性共变。因此，本文的结论支持“假设H4A”，而不支持“假设H4B”。