《表4 国有企业样本投资者情绪与企业投资水平的关系》

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《产权异质性、投资者情绪与管理者投资行为》

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表3中投资者情绪变量对应的P值为0.000，在1%置信水平上显著，显示投资者情绪与企业投资水平呈显著相关关系。进一步根据模型（2）探讨国有企业和非国有企业中两者之间的关系，结果如表4、表5所示。