《表9 稳健性检验:地方银行与全国银行》

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《宏观审慎政策、经济周期与银行风险承担》

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基于不同银行样本选择标准进行稳健性检验。在表9中，笔者将样本划分为全国银行和地方银行子样本进行稳健性检验。其中，全国银行包括国有大型商业银行、股份制商业银行；地方银行包括城市商业银行、农村商业银行、外资法人银行。如表9所示，笔者使用Z值（Z-score）作为被解释变量，模型（1）、模型（3）和模型（5）使用解释变量分别为宏观审慎政策指数（MPI）、人民币存款准备金率（DepositToReserve）、贷款价值比（LoanToValue）的地方银行子样本，模型（2）、模型（4）和模型（6）使用对应的全国银行子样本。从宏观审慎政策（MPI，DepositToReserve，LoanToValue）系数显著性水平可以看出，在绝大部分情况下，宏观审慎政策与商业银行风险承担显著负相关。从宏观审慎政策系数大小可以发现，地方银行子样本的系数与全国银行子样本相差不大。为进一步验证系数差异在统计意义上的显著性，经由Bootstrap法计算得到的经验p值分别为0.493，0.298和0.121，即组间系数的估计值不存在显著性差异。此外，笔者使用资产利润率3年移动标准差（SdROA）作为被解释变量，所得回归结果与表9完全保持一致。总之，无论是地方银行子样本还是全国银行子样本，宏观审慎政策均会显著降低银行风险承担，同时，这种影响不存在显著性差异。