《表3 各项资产SV模型的MCMC贝叶斯估计值》

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《基于波动持续性的最优组合构建与分散化研究》

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注:α指的是对数收益率序列波动程度，β指的是对数收益率序列当前波动影响将来波动程度，σ2指的是市场中的扰动因素影响收益率序列将来波动程度；第一、二个括号里面的数据分别指的是SV模型参数MCMC贝叶斯估计值所对应的标准差以及5%、95%分位数.

从表3中可以看到，MV组合以及SV组合的内在波动参数α以及持续性参数β的贝叶斯估计值的向量为别为（-8.170，-8.080）、（0.782，0.316），与单只股票相比两种组合的内在波动较大，相对于MV组合，SV组合的内在波动稍微小一些，也就是说SV组合的波动平均值相对较小；在持续性指标上，SV组合的持续性参数的MCMC贝叶斯估计值是0.316，显著地小于全部单只股票以及MV组合，由此可见，运用该种方法建立的资产组合能够有效降低组合收益率当前波动对将来收益率波动的影响，在一定程度达到规避组合风险的效果.σ2指的是市场中的扰动因素影响收益率序列将来波动程度，该参数值在其均值0.017 1左右波动，并无太大差距，表明市场中其他因素对于单只股票以及组合的影响差别并不大.