《表1 银行收益与风险承担》

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《从“重资产”到“轻资产”:经营模式转型是否影响了银行风险》

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注:括号内为标准误，*、**和***分别表示在10%、5%和1%的水平下显著，下同

本文采用三种方法对式（13）进行了回归:模型（1）采用了OLS进行回归，但商业银行存在不可观测的个体异质性，可能导致OLS无法得到一致估计；模型（2）采用了固定效应，可以解决模型（1）中“不可观测的个体异质性问题”，但解释变量中包含的被解释变量的一阶滞后项，又可能导致固定效应无法得到一致估计；模型（3）采用了偏差校正的LSDV法（1），可以修正模型（2）中“被解释变量一阶滞后项带来的偏差”。明显地，三种方法具有递进关系，后者是对前者的修正和补充。此外，考虑到银行的微观变量之间存在内生关系，模型中的微观解释变量均使用其滞后一期值作为工具变量，回归结果见表1。