《表3 以标准差测量汇率波动———回归结果》

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《全球价值链视角下汇率波动对出口贸易的影响》

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（1） 采用标准差测量汇率波动。我们根据各国2000~2015年的月度实际有效汇率计算出了各国各年实际有效汇率的标准差，并以此替代我们之前用GARCH方法计算所得的汇率波动值，以标准差作为汇率波动的另一种测度。从而，回归结果如表3所示。在不考虑GVCs因素的情况下，即如回归结果表中的第（1）列所示，汇率变动对出口值的增长有着显著的正向作用，且在其他条件不变的情况下，汇率变动增加1%，出口值相应增加0.05%；将GVCs因素加入模型后，回归结果表明汇率变动对出口值的影响依然显著且系数较前者更大。这与我们之前的回归结果基本一致，即GVCs因素纳入模型考量后使得汇率变动对出口值的负向影响削弱，而此处的回归系数甚至直接转变为正值。