《表2 各变量描述性统计：目标企业创新能力对并购双方收益的影响——基于中国A股市场的实证分析》

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《目标企业创新能力对并购双方收益的影响——基于中国A股市场的实证分析》

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表2报告了本文样本各变量描述性统计结果。为消除极端值对结果的影响，本文对样本中所有连续变量进行了1%的Winsorize缩尾处理。表2显示，从企业创新能力指标来看，目标企业中被授予专利的企业占总数的20.8%，在以专利数作为衡量指标时，目标企业创新能力ln（VP）平均值为0.209，被授予专利数平均值约为0.232个。PRE与CAR的平均值分别为345.3%和7.9%，中位数分别为184.0%、1.0%。就样本平均水平来看，并购交易为目标企业和并购企业均带来了正向收益。值得注意的是，PRE标准差为4.179，存在明显的右偏，表明不同并购交易的并购溢价存在较大差异。