《表1 变量定义：谁更能识别企业创新:政府还是市场——基于A股IPO上市公司的实证研究》

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《谁更能识别企业创新:政府还是市场——基于A股IPO上市公司的实证研究》

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其中，本文同时选用IPO后10天、30天、60天和90天的累计超额收益率。模型（4）的解释变量为专利总数（lnPatent），模型（5）的解释变量为发明专利数（lnInv）和其他专利数（ln Others）。参考Feng等（2014）、张学勇和张叶青（2016）的研究，模型中引入如下控制变量:公司规模（SIZE）、资产负债率（LEV）、资产收益率（ROA）、公司发行规模（lnIssue）、公司上市当月的IPO数量（IPONum）、上市年限（Age）、公司产权性质（SOE）、是否创业板上市公司（ChiNext）。模型还控制了年份（Year）、行业（Ind）和地区（Pro）的影响；为缓解异常值对回归结果的影响，对所有连续变量进行1%和99%分位的Winsorize处理。变量定义见表1。