《表6 不同代理成本水平下成本粘性与盈余平滑的相互关系》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《成本粘性与盈余平滑关系研究》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

本文选取代理成本作为度量管理者自利动机大小的变量，当企业代理成本较高时，公司治理效率和内部控制效率都会下降，管理者采取自利行为的概率更大[29]。参考吴育辉、吴世农[25]的研究，以管理费用率（管理费用与营业收入的比值）衡量代理成本，根据企业代理成本的中位数对模型（1）和模型（2）进行分组回归，检验不同代理成本水平下，成本粘性与盈余平滑的负相关关系是否存在差异。结果如表6所示，在代理成本低的公司中，模型（1）中EM的系数和模型（2）中Sticky的系数均不显著；在代理成本高的公司中，模型（1）中EM的系数和模型（2）中Sticky的系数均在1%的水平上显著为负。以上结果表明，成本粘性与盈余平滑的负相关关系主要表现在高代理成本的公司中，进一步证实了管理者的自利动机是影响二者关系的主要原因。