《表3 主要变量相关系数检验》

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《管理层能力、政治关联与跨国并购绩效》

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注:表中下三角部分为Pearson相关系数，上三角为Spearman相关系数，***、**、*分别表示在0.1%、1%及5%水平上显著。

本文对所研究的主要变量进行了Pearson和Spearman相关性分析，以排除变量之间多重共线性问题，从而保证参数估计的有效性，分析结果如表3所示。从表可知，并购绩效（y）与管理者能力（MA）之间具有显著的正向相关性，表明企业管理层能力越强，企业的并购绩效就会越高。为假设1管理层能力越强企业并购绩效的验证提供初步证据，符合本文的研究预期。控制变量中，企业规模（Size）与财务杠杆（LEV）在0.1%的水平上呈现出显著的正相关关系。由于相关系数的检验仅仅是对各变量相互关系的一个初步检验，没有控制其他可能产生的影响因素，进一步检验将通过后续的多元回归进行。从相关性检验的结果中可以看到，根据各主要变量之间的相关系数在0.8以下来的表现来判定各变量间多重共线性影响不明显。