《表1 两轮“债转股”比较》

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《商业银行参与推进债转股初探》

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为进一步推动供给侧结构性改革，帮助企业去杠杆、降成本，2016年以来，国家层面释放出启动新一轮“债转股”政策信号，即李克强总理所说的“可以通过市场化债转股的方式来逐步降低企业的杠杆率”。（2）笔者理解，本轮“债转股”与上一轮最大的区别就在于“市场化”，即较之于上一轮债转股在实施过程中政策性因素占主导的情形，面对经济新常态，本轮债转股主要以市场为主导，注重发挥银行的市场主体作用，摒弃简单的制度化实施，配合投贷联动等措施，重在帮助企业在经营上进行重组，从而提升整体实力。 （详见表1）