《表1 变量定义表：风险投资与管理质量:上市公司IPO效应的经验证据》

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《风险投资与管理质量:上市公司IPO效应的经验证据》

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按照行业、年份、规模将获得风险投资支持与否和管理质量高低的样本分别进行配对，划分为四组。其中ROA0表示IPO当年ROA的数值，ROA-1表示IPO前一年ROA的数值，ROA1表示IPO后第一年ROA的数值，以此类推，ROA2-5表示IPO后第二年至第五年ROA的数值。同理适用于OIBD/ASSET的各个下标。结果如表11所示，A、B组间差异显著，说明获得风险投资支持的公司中，高管理质量比低管理质量的公司盈利能力提升更快。A、C组间差异显著，说明同是高管理质量的公司，获得风险投资支持的公司比未获得支持的公司盈利能力提升更快。B、D组间差异显著，说明同是低管理质量的公司，获得风险投资支持的公司比未获得支持的公司盈利能力提升更快。C、D组间差异不显著，说明未获得风险投资支持的公司，高低管理质量的公司在经营业绩变动方面差异不显著。总之，表11结果说明管理质量和风险投资能够提升IPO日后的经营业绩的增幅。