《表7 PSM配对和工具变量检验结果》

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《控股股东对财务重述的影响研究——基于法律制度的调节作用》

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在样本中，只有9.8%的上市公司发生财务重述。为了合理比较两组样本公司差异（财务重述公司和非财务重述公司），以年度、企业规模以及2012―2016年期间未发生过财务重述为配对标准，采用一对一最近邻匹配法构建财务重述的匹配样本。通过上述匹配原则，最终得到895个财务重述样本和895个非财务重述样本，并将匹配后的1790个样本作为新的研究样本进行回归分析，回归结果见表7（第Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ列）。由表7可知，终极控股股东的现金流量权回归系数、终极控股股东类型回归系数、法律制度回归系数均显著为负。此外，终极控股股东控制权与现金流量权分离度的回归系数为正且显著。总体来讲，前文提出的假设仍然得到验证。