《表3 主要变量描述性统计》

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《控股股东对财务重述的影响研究——基于法律制度的调节作用》

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为了得到控制权和现金流量权分离度与财务重述之间的关系是否受到法律制度影响的稳健结论，本文构建了表示法律制度指数高低的虚拟变量ML，即当法律制度指数Law大于样本公司法律制度指数中位数时，ML为1，说明公司所处地区面临的法律制度较好；当法律制度指数Law小于样本公司法律制度指数中位数时，ML为0，说明公司所在地区面临的法律制度较差。回归结果见表5第Ⅵ、Ⅶ、Ⅷ列，显示终极控股股东的控制权与现金流量权分离度的回归系数为-0.376且在5%水平下显著，证实了良好的法律制度环境可以抑制终极控股股东的“隧道”行为，控制权和现金流量权分离度与财务重述发生的可能性之间的关系受到法律制度的影响。