《表8 平行趋势检验结果：契约监管与重污染企业投资效率——基于《绿色信贷指引》的准自然实验》

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《契约监管与重污染企业投资效率——基于《绿色信贷指引》的准自然实验》

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注：括号内为t统计量；*、**、***分别表示在1%、5%、10%水平上显著。

本文参照Li(2016）的研究方法，进一步对非效率投资（Invest）和过度投资（Overinvest）进行平行趋势检验[38]。Before和After代表了样本在《绿色信贷指引》颁布前后的时间差，Current表示政策实施当年。从表8来看，DID的检验结果在政策实施之前，非效率投资和过度投资的趋势是一致的，系数是从正数逐步下降为负数，且并不显著，说明在政策实施之前实验组与对照组之间没有明显的抑制非效率投资趋势差异。而在政策实施后，确实抑制了重污染企业的非效率投资和过度投资，系数为负数且均在1%或5%的水平上显著，符合上述文中的结论。