《表8 数字金融发展对家庭传统私人借贷难度的影响：工具变量回归》

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《数字金融发展对传统私人借贷市场的影响及机制研究》

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注：表中第（1)～(3）列使用的是2015年、2017年有传统私人借贷需求的家庭样本。*、**、***分别代表在10%、5%和1%水平上显著。表中IV-Probit模型报告的是估计的边际效应，括号中为县级层面聚类的异方差稳健标准误。

从表7和表8工具变量回归结果可知，采用工具变量估计后，数字金融发展系数的绝对值大部分均有所增加，表明Probit、Tobit回归可能低估了数字金融发展对家庭传统私人借出及需求的挤出效应。进一步，表8的估计结果也表明，在降低了内生性问题后，数字金融发展的确增加了有借贷资金需求家庭在传统私人借贷市场上的借贷难度。整体而言，各列结果与前文研究发现一致，表明本文的研究结论是稳健的、可靠的。