《表4 货币供应量变化率与一二线房价指数变化率的向量自回归估计结果》

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《我国房地产市场波动的溢出效应研究》

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由于三线城市房价指数变化率（HP31）为非平稳序列，故使用一阶差分后的数据作为三线城市的变量序列。采用货币供应量与一二三线房价建立模型，阶数考察最多4阶滞后的VAR模型。根据表4的结果判断，货币供应量变化率（m2）与一二三线房价指数变化率（HP11、HP21、HP31）三个序列组成的VAR模型，选取最优滞后阶数为1阶。