《表6 基准模型系统GMM回归结果》

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《分类资本账户开放、制度质量与经济增长》

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注:括号中为t统计量；**、***分别表示在5%、1%水平上显著。

由于影响一国经济增长的因素众多，为解决本文模型可能存在的内生性问题，首先，在模型中加入了尽可能多的控制变量，本文认为由于遗漏变量带来的内生性问题是很弱的；其次，采用了系统GMM方法，一定程度上解决了经济增长和资本账户开放之间因双向因果关系带来的内生性问题。使用资本账户开放ka的滞后期构造工具变量矩阵，由于本文关注的核心在于金融发展程度作为门槛变量，如何影响资本账户和经济增长之间的关系，本文将资本账户开放ka作为模型估计中的内生变量予以考虑，并将小于和大于门槛值qi的模型分别进行回归，结果如表6所示。