《表6 碧桂园服务各项业务的毛利率》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《房地产企业分拆上市的资本逻辑——以碧桂园为例》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

数据来源：碧桂园服务年报。

总之，相比碧桂园服务，碧桂园房地产业务更加多元，资产规模更庞大，股权结构更复杂，由于信息不对称问题的存在，母公司合并报表不能准确反映物业业务的实际价值，分拆上市可以为这种“成长性业务”提供了一个价值重估的机会。因为分拆上市之时，成长性业务的未来成长空间、详细信息及其未来的现金流创造能力都需要进行具体的披露。此外，分拆的业务在上市之后还需要按照相关准则和规定出具财务报告，其财务与业务信息将会被充分披露。这样一来，以往难以准确反映其市场价值的“成长性业务”便能够被市场充分发现。