《表6 管理层权力、审计监督与过度投资相关关系的检验》

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《管理层权力、审计监督与过度投资》

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本文的回归分析中管理层权力由管理层持股、董事会规模和股权集中度的加总形成积分变量，为此，本文的稳健性分析采用替换管理层权力变量的方式进行检验。谭庆美等[10]认为，总经理的薪酬在管理层薪酬中所占的比重越大，总经理的向心性越高，则权力越大。本文借鉴其研究，也选择总经理向心性作为替换指标衡量管理层权力，并应用于模型2、模型3、模型4进行回归检验。如表6所示，其稳健性检验结果同前文实证分析一致，假设1、假设2、假设3得到支持。