《表5 综合收益会计信息列报影响投资者决策的检验结果》

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《财务信息披露形式与投资者决策——基于其他综合收益的研究》

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关于另一个问题，其他综合收益信息不同的列报形式是否会影响到投资者的投资决策？由表5中Panel A的结果可知，综合收益在EPS之后列报且添加了阴影处理的实验组的投资比例之差最小，而在EPS之前列报且添加了阴影处理的实验组的投资比例之差最大。由Panel B的结果可知，两个操控因素之间存在显著的交互效应（F值为6.025，p值为0.016）。Panel C的均值差异结果显示，给定列报显著性下列报位置的效应以及给定列报在每股收益之前显著性的效应在5%的水平上显著。具体而言，当其他综合收益为正，即综合收益大于净利润时，给定不显著列报（即不加阴影强调），在EPS之后列报综合收益信息时，投资者的投资倾向显著大于综合收益信息列报于EPS之前时的投资倾向，这为利润表的“最后一行”现象（1）提供了证据。而给定列报在每股收益之前显著性的效应显著，意味着在EPS之前列报综合收益信息，对正的其他综合收益信息添加阴影时，投资者的投资倾向显著更大，表明添加阴影同样有信息强调作用。不同财务信息披露形式下，投资者感知会计信息并赋予权重的程度是不同的，对于不同的列报位置和不同的显著性程度，投资者作出了差异化的判断和决策。Panel D则展示了不同组别投资比例之差均值的差异情形。