《表3 客户集中度与企业创新》

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《供应链整合视角下的客户集中度对企业创新影响的实证研究》

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注：回归结果采用公司层面聚类稳健标准误进行估计，*表示在10%的水平上显著，**表示在5%的水平上显著，***表示在1%的水平上显著，括号内为t值，下表同

表3报告了客户集中度对企业创新投入水平（LRD）与创新投入强度（RDA）的回归结果。第(1）、第（3）、第（5）列被解释变量为创新投入水平（LRD），第（2）、第（4）、第（6）列被解释变量为创新投入强度（RDA），这不仅控制了年度与行业效应，而且还控制了公司规模（Lasset）、资本结构（Lev）等代表企业特征的变量。而Top1、Top5和CC的回归系数在六列中都在1%水平上显著为负，说明客户集中程度越高，企业创新投入水平与强度越低。因此，在控制其他因素的条件下，客户集中度与企业创新负相关，即模型（1）与模型（2）中α1系数为负，符合预期，假设H1b得到验证，即客户集中度与企业创新负相关。