《表7 内部控制调节效应的回归结果》

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《分析师意见分歧与银行信贷决策——来自中国上市公司的经验证据》

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鉴于此，本文借鉴陈作华（2015）[13]的做法，使用迪博发布的中国上市公司内部控制指数来衡量企业内部控制水平（IC）；并按照样本企业IC是否高于所处年度行业IC中值将样本分为内部控制水平高低两组，分别使用模型（1）进行回归分析，结果如表7所示。研究发现，对于内部控制水平较高的企业，AD与Loan、Cost和Term之间的系数均不显著，而对于内部控制水平较低的企业，AD与Loan、C o s t和Te r m之间均存在显著相关关系。这表明，高水平的内部控制削弱了分析师意见分歧对银行信贷决策的影响，起到了明显的调节效应。