《表4 第二次转融券扩容样本的回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《融券卖空机制、转融券扩容与正反馈交易行为——基于A股市场基金的分析》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：括号内为t检验值。***、**、*代表1%、5%、10%的显著性水平上显著。

采用第二次转融券扩容的样本进行回归的结果见表4。第（1）列至第（3）列的结果展示了第二次转融券扩容6个月事件窗口中，转融券对股票基金正反馈交易强度的短期影响。第（4）至（6）列则是扩容事件12个月窗口的长期影响。与第一次转融券扩容事件的结果相似，第二次转融券扩容对股票基金正反馈交易强度的影响仍然在1%的水平上显著为负，说明引入融券卖空机制后，股票的基金正反馈交易强度显著降低，且无论短期或长期影响均比第一次转融券扩容更大，转融券导致股票的基金正反馈交易强度下降，支持假说H1a的成立。