《表4 第二次转融券扩容样本的回归结果》
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《融券卖空机制、转融券扩容与正反馈交易行为——基于A股市场基金的分析》
注:括号内为t检验值。***、**、*代表1%、5%、10%的显著性水平上显著。
采用第二次转融券扩容的样本进行回归的结果见表4。第(1)列至第(3)列的结果展示了第二次转融券扩容6个月事件窗口中,转融券对股票基金正反馈交易强度的短期影响。第(4)至(6)列则是扩容事件12个月窗口的长期影响。与第一次转融券扩容事件的结果相似,第二次转融券扩容对股票基金正反馈交易强度的影响仍然在1%的水平上显著为负,说明引入融券卖空机制后,股票的基金正反馈交易强度显著降低,且无论短期或长期影响均比第一次转融券扩容更大,转融券导致股票的基金正反馈交易强度下降,支持假说H1a的成立。
图表编号 | XD00217158300 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2021.01.01 |
作者 | 平川、杨宏涛 |
绘制单位 | 山东大学商学院、山东大学商学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |