《表6 三个子样本期的描述性统计结果》

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《在岸与离岸人民币汇率的溢出效应研究——基于全球与区域异质的视角》

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我们以2014年3月17日和2015年8月11日为时间节点将样本分为三个阶段，表6显示了子样本的统计性描述结果。首先，在岸人民币汇率的波动性呈现出显著的上升趋势，但仍然低于离岸人民币的波动性。对于离岸人民币汇率，其波动率在2014年3月之后并未上升，但在“8·11汇改”后，其波动率增加了一倍。其次，即使在“8·11汇改”后，在岸和离岸人民币汇率的波动性仍然远小于其他广泛交易的全球货币的波动性。与其他亚洲区域货币相比，在岸和离岸人民币汇率的波动性低于自由浮动汇率制度下的印度尼西亚卢比和马来西亚林吉特。“8·11汇改”后，在岸和离岸人民币汇率的波动性与菲律宾比索、泰国泰铢的波动性相当。