《表9 稳健性检验：信息提前泄露/排除金融危机影响》

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《提高会计信息可比性缓解了股价漂移吗》

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注：括号内数值表示T值，***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平下显著。

杨德明和林斌发现A股市场的信息泄露情况显著地缓解了股价漂移的程度[44]。因此，会计信息可比性与股价漂移程度的负相关关系的一种可能的解释是会计信息可比性高的公司盈余信息提前泄露，使得投资者提前对信息做出了反应，从而缓解了股价漂移现象。为了对此进行检验，取样本公司公告[-30，-1]窗口期的超额回报进行检验，如果会计信息可比性高的公司提前泄露了盈余信息，那么公告前30天的超额回报Mom与Comp Acct×Sue的关系应该显著为负。回归结果见表9第（1）列，结果显示，Comp Acct×Sue的系数并不显著，表明信息的提前泄露并不能解释会计信息可比性与股价漂移的负相关关系，前文的结论稳健。