《表5 环境不确定性、会计信息可比性与股价漂移》
注:括号内数值表示T值,***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平下显著。
环境不确定性是现代经济社会的重要特征,它会对企业和投资者投资行为产生影响。较高的环境不确定性增加了企业的信息不对称程度,使投资者更难以预测公司的盈余水平,产生更多非理性行为。定义分组变量环境不确定性为虚拟变量,当环境不确定性大于等于行业年度均值时取1,反之取0。表5列出了环境不确定性对会计信息可比性与股价漂移关系影响的回归结果。结果显示,短窗口(Car2)内会计信息可比性和未预期盈余两者交乘项的系数不显著,这与总样本的回归结果是一致的,说明不论环境不确定性水平高低,会计信息可比性发挥作用都需要一定的时间。但长窗口(Car30)内环境不确定性低组会计信息可比性和未预期盈余两者交乘项的系数不显著,环境不确定性高组会计信息可比性和未预期盈余两者交乘项的系数显著为负,表明在环境不确定性较高的情况下,会计信息可比性对股价漂移的缓解作用更加显著,说明会计信息可比性能够消除环境不确定性对投资者决策的影响,企业所面临的环境不确定性越高,会计信息可比性发挥作用越显著,对股价漂移的缓解作用越明显,支持了本文的假设3。
图表编号 | XD00213670700 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2021.02.25 |
作者 | 杜妍、王生年 |
绘制单位 | 石河子大学经济与管理学院、石河子大学经济与管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |